9.9.3 Дерево решений

Грачева В данном разделе исследуется один из наиболее сложных инструментов анализа рисков инвестиционного проекта, базирующийся на использовании вероятностного подхода. Одним из наглядных примеров, основанном на вероятностной оценке конкретного события, является так называемое дерево решений. Метод анализа индивидуального проектного риска с помощью построения дерева решений проекта. Как правило, производимые во время реализации проекта затраты, требуют осуществления финансовых вложений не единовременно, а в течение определенного, достаточно длительного промежутка времени. Такое положение вещей дает менеджеру возможность проводить переоценку своих вложений и оперативно реагировать на изменение конъюктуры реализации проекта. Риск по проектам, при реализации которых инвестирование средств происходит в течение длительного периода времени, часто оценивается с помощью дерева решений. Некая компания собирается инвестировать средства в производство роботов для использования в космических исследованиях. Инвестиции в данный проект производятся в три этапа.

Инвестиционный риск

Задать вопрос юристу онлайн 5. Деревья решений Деревья решений обычно используются для анализа рисков проектов, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития. Они особо полезны в ситуациях, когда решения, принимаемые в момент времени - п, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий.

Количественный анализ рисков инвестиционного проекта предполагает метод сценариев;; деревья решений;; имитационное моделирование - метод.

Анализ методов оценки инвестиционных рисков Кандидат экономических наук, доцент, Санкт-Петербургский государственный горный университет Методы оценки инвестиционных рисков подразделяются на качественный метод, то есть описание всех предполагаемых рисков проекта, оценка их последствий и мер по снижению, а так же количественный, заключающийся в расчетах изменений эффективности проекта в связи с рисками.

Качественная оценка рисков - процесс представления качественного анализа идентификации рисков, требующих быстрого реагирования. Такая оценка рисков определяет степень важности риска и выбирает способ реагирования. В качественной оценке выделяют экспертный метод, метод анализа уместности затрат, метод аналогий. Экспертный метод представляет собой обработку оценок экспертов имеющих опыт реализации инновационных проектов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска.

Метод анализа уместности затрат ориентирован на выявление потенциальных зон риска и используется лицом, принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу.

Анализ и оценка рисков Базируется такой метод на данных математической статистики, теории вероятности и теории исследований финансовых операций. Для проведения количественного анализа инвестиционных проектов необходимо выполнить два условия:

Оценка рисков, инвестиционный проект, количественный методы, . Метод построения «дерева решений» сходен с методом сценариев и ос- нован на .

Деревья решений представляют собой диаграммы, которые позволяют наглядно изучать различные альтернативы, а также вероятности их осуществления. Здесь каждый вариант действий или события представлен отдельной ветвью, которая ведет к последующим ветвям, отражающим дальнейшие действия или возможные события. Дерево решений строится так, чтобы показать полный диапазон альтернатив и событий, которые могут произойти при всех анализируемых условиях. Ценность дерева решений определяется возможностью провести с его помощью логический анализ, позволяющий выбрать полную стратегию, учитывающую все возможные варианты до того, как компания выберет один из них.

Рассмотрим пример и воспользуемся им, чтобы показать, как дерево решений может применяться для принятия решений в условиях неопределенности. Международная компания рассматривает, целесообразно ли ей разрабатывать новый продукт и выходить с ним на мировой рынок. Затраты на разработку оцениваются в размере , и существует вероятность 0,75, что разработки будут успешными и 0,25 - что окончатся неудачей.

Метод дерева решений и другие методы на основе графов

Задать вопрос юристу онлайн Анализ дерева решений дерева вероятностей Анализ дерева решений особенно удобен для оценки проектов, в течение срока которых необходимо принимать последовательные решения о возможности дополнительных инвестиций, об отказе от проектов либо их расширении взависимости от спроса на продукцию и. Еще раз напомним, что поток свободных денежных средств от проекта может быть рассчитан по формуле: Дополним пример следующими предположениями: Ежегодная выручка от реализации равна либо тыс.

Если в конце первого года проекта место прохождения автомагистрали по-прежнему будет неизвестно, то фабрику можно продать за тыс.

тора в новации; риск получателя инвестиций; риск производителя использования дерева решений и вероятностного по- дхода; метод оценки.

О сайте Метод дерева решений Методом дерева решений можно пользоваться в ситуациях, подобных описанной выше, в связи с рассмотрением платежной матрицы. В этом случае предполагается, что данные о результатах, вероятности и т. Однако дерево решений можно построить под более сложную ситуацию, когда результаты одного решения влияют на последующие решения. Таким образом, дерево решений — это полезный инструмент для принятия последовательных решений. Вице-президент по производству из компании, в настоящее время выпускающей электрические газонокосилки, считает, что расширяется рынок ручных косилок.

Он должен решить, стоит ли переходить на производство ручных косилок, и если сделать это, — стоит или не стоит продолжать выпуск электрических газонокосилок.

Дерево решений

Понятие неопределенности и риска. Методы оценки рисков в системе инвестиционного проектирования. Риск — это возможность наступления какого-либо события под влиянием определенных факторов.

Методы оценки инвестиционных рисков подразделяются на: платежей;; деревья решений;; метод Монте-Карло (имитационное моделирование);.

В традиционных моделях дисконтированных денежных потоков влияние риска учитывается в ставке дисконтирования и носит название метода корректировки нормы дисконта. Метод предполагает приведение будущих денежных потоков к настоящему времени по более высокой ставке, но не дает никакой информации о степени риска. Различные виды неопределенности и риска формализуются в виде премии за риск, которая включается в ставку дисконтирования.

Величина премии за риск определяется экспертно и зависит от: Есть разные подходы к определению нормы дисконта. Первый основан на модели оценки доходности активов, второй - средневзвешенной стоимости капитала.

Методы оценки и анализа инвестиционных рисков

Методы анализа риска инвестиционных проектов Риск — это возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Современной теорией финансового менеджмента разработано несколько распространенных метода анализа риска инвестиционных проекта: Рассмотрим их более подробно.

Методы анализа и оценки рисков инвестиционных проектов Дерево решений строится на основе выделенных работ (событий), в которых.

При реализации этого метода аналитику проекта, осуществляющему построение дерева решений, необходимо иметь достаточно полную информацию, дающую представление о возможных сценариях развития проекта с учетом вероятности и времени наступления конкретных событий рассматриваемых сценариев. При реализации метода предусматривается определенная последовательность формирования необходимых данных для построения дерева решений: На основании полученных сформированных данных строится дерево решений.

Его узлы представляют собой ключевые события, а стрелки, соединяющие узлы, — проводимые работы по реализации проекта. Кроме того, при построении дерева решений приводится информация относительно времени, стоимости работ и вероятности принятия того или иного решения. При этом сумма вероятностей всех решений, принимаемых в каждом узле дерева при наступлении ключевого события , всегда должна быть равна единице. Вероятность определяется как произведение вероятностей решений, принимаемых во всех узлах дерева по этому сценарию.

Положительная величина интегрального ЧДД указывает на приемлемую степень, риска, связанного с осуществлением проекта. Использование дерева решений для оценки всех возможных сценариев развития проекта строительства нового производства завода [28, с. В примере приняты следующие допущения: Возможный вариант дерева решений применительно к проекту, используемому в данном примере, приведен на рис.

Краткий курс по количественной оценке рисков - Константин Дождиков, директор, РОСНАНО